美國聯儲局11月議息會議，一如所料終於公布減慢買債措施，將每個月減少買債150億美元，措施直到明年6月完成。
可能聯儲局也擔心市場會把收水步伐看得太嚴重，主席鮑威爾明確表示未有考慮加息，因此有分析就如此解讀，由於明年上半年聯儲局仍在減慢買債，因此不會加息，甚至明年全年上調利率的機會也是極微。
不過，對於這種說法阿米是有點保留，減慢買債以及加息是兩種不同的貨幣政策工具，從來沒有任何預設不能同時使用，何況即使聯儲局有自己的貨幣政策觀點，其實，說到底仍然要以實質經濟數據作為依歸。
據馭風的內部研究，直至明年年中前，美國維持4%至5%通脹率的機會是頗高，期間通脹率會否突破5%，還要視乎包括石油、銅、鐵礦石及農產品等主要大宗商品未來半年價格走勢會否進一步急升。
2021年第三季度是中港股市慘淡的一季，美股轉弱的一季。恒生指數單季下跌近5000點（約15%），個別股份跌幅更比恒指大很多。股王騰訊（700）在季內下跌22%、美團（3690）跌了25%、阿里巴巴（9988）跌了35%，一向被認為是防守股和收息股的本地地產股也不能幸免，新鴻基地產（16）和長實地產（1113）均在季內跌超15%，連REITS領展（823）都要跌14%。在港股第三季崩盤的同一時間，美股指數仍然反覆上升，但到了季末亦迎來了調整，標普500指數在九月的首三個星期急跌並抹去前兩個月累積下來的升幅，第三季標普500指數平收。
美股9月調整後，踏入10月出現強勁反彈，美國參議院就緊急債務上限死線延至12月初，市場對債務上限隱憂暫時解除，投資氣氛好轉的程度，甚至帶動港股出現顯著回升。
不過要留意，美國或香港股市都是反彈幅度大但成交不多，反映以平淡倉及技術分析主導的短炒資金為主，量小而情緒化，投資者對中長期看法仍未明朗。始終無論是中國房地產債務去槓桿引伸的後遺症，抑或是美國聯儲局宣布減慢買債甚至計劃明年加息，主動出手還是被迫為之，在在都是貨幣緊縮的動作。
對於美國市場的影響，主要是收水會對科技股估值構成打擊，另一方面原材料價格高企、運費上升以及請人困難等等供應鏈緊縮趨勢持續，亦令美國舊經濟行業復甦緩慢。
先談美股。美國提高國債上限國會討論在參議院一關遭到否決，本來就毫不意外，過往兩次類似表決都不是「一take過」。市場擔心政府停擺影響經濟、美國國債技術違約觸發金融危機，坦白說都是無關宏旨，只屬要沽貨時的藉口。
阿米認為，近期美股關鍵敍述反而是歐美能源短缺，以及聯儲局確認收水預期這兩方面。美國財長耶倫表明擔心美債總量在10月18日觸及Debt Ceiling，但有關討論有可能會由10月中進一步拖延至11月初，如果此前美股反覆下跌深度足夠，屆時反而會有短線強勁反彈的機會，惟真正需要關心的是，下季美股短線反底後，投資者應該如何定去留？這就要看聯儲局的收水預期，到底對市場實際影響有多大。
