富力地產(2777.HK)  躲不過債務違約
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大約3個月前,馭風出了一篇「富力地產將步恒大後麈? 大股東注資80億也救不了?」的文章,探討了大股東就富力物管公司富良環球的「自肥企画」操作,並點提了這80億對富力地產來說屬於「好過沒有」和「稍為續命」。

過了3個月後,最終富力還是捱不住,在12月15日出公告,向下個月到期本金總額為7.25億美元債券持有人,尋求延期半年還款,亦向債券持有人提供現金回購選項,可選擇以原來價格賣出變現,但最多只可出售所持票據的五成;或是選擇全部賣出,但價格相當於原來價格的83%。富力表明,若未能成功獲債權人同意延期,可能無法在1月13日如期兌付相關到期票據,屆時將觸發債券違約。

信義玻璃 – 管理層再度增持公司股票
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大概半年前馭風登出了一篇「信義玻璃 – 管理層增持為一大利好訊號」的分析文,利用數據分析指出當時買入信義玻璃(868)是高值搏率的交易,重視「高值搏率」可謂馭風的核心價值,該文中提及「今次管理層增持的加權平均買入價為$23.2975,假如用平均升幅43%計,信義玻璃股價可達$33.3,就算用最少升幅20%計,股價也可達到$27.95。」,結果868在7月中升到高位$34.2,成功命中。
今次再一次發文寫信義玻璃,原因是大股東兼公司主席李賢義、行政總裁董清世及公司副主席董清波等管理層自10月15日起又再一次增持公司的股份,已經買了一個多月,到現時應該還未買完。截止11月19日,一個月左右時間管理層共買入了近2700萬股,涉資5.6億港幣。上一輪增持是近年金額最多的一次,三個月的總數約8億,對比之下,可見今次增持的速度更快,今輪增持力度其實不少。

人民幣走勢強勁  港股表現息息相關
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人民幣近來非常強勢,可以說是近來表現最好的貨幣,歐元和英鎊雖然也很強但其實仍未突破2月時的高位,而USDCNH已經率先在上星期三突破2月中的底部6.40,並一直向下走至6.35附近(USDCNH向下表示人民幣升值)。人民幣是現時主要經濟體中最高息的貨幣,若果再加上升值預期,將會吸引外資流入中國資產市場,並可推升股票或債券價格。上星期北向滬、深股通錄得大規模流入,A股錄得大升,和人民幣的上升環環相扣,人民幣的走向值得緊密監察。
回顧過去10年,人民幣有3次大規模的上升趨勢,分別是2012年中至2013年尾,2017年和2020年中到今年初,我們將USDCNH與恒指的圖表上下並排對照,可以見到人民幣在上升趨勢時,香港股市會有非常理想的表現。

信義玻璃 – 管理層增持為一大利好訊號
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信義玻璃(868)是另一隻我們在上個月送出的彩蛋,認為會在這季度有好表現的股票。

信義玻璃在3月1日公布了2020年全年業績,業績是好是壞我容後再談,吸引我注意力的,是公司大股東和管理層在禁售期(Blackout Period)一完之後,翌日便開始在市場上增持信義玻璃的股票。大股東兼公司主席李賢義、行政總裁董清世及公司副主席董清波在3月2日開始在市場上增持,一直在買,買了差不多兩個月,作價由$20.8至$25.8291,共買入近1700萬股,而且可能到今日還未買完。

給投資者的信 – 2021Q1
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尊貴的投資者你好! 我們感謝閣下繼續選用馭風為你的投資顧問,以下是過去季度的簡單檢討回顧和下季度展望。

第一季度可以說是大上大落的一季, 港股及美股在年初有一個非常好的開局, 恒指曾升至31000 點, 納指亦高見14000 點高位, 但市況在農曆新年後急轉直下, 之前一直受熱捧, 市場給予超高估值的新經濟股爆發了小股災, 恒生科技指數在三星期內下跌三成, 美股情況相似, 「契媽」的 ARKK由高位急跌了33%, 股王 Tesla由$900 跌至最低$540 水平。很多大眾之前的愛股, 一下子的急跌便把過去數月累積升幅抹去。度展望。

新疆棉事件係危定係機?
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新疆棉事件越演越烈,呢幾個星期相信大家嘅社交媒體都被洗版。有牌子出黎強力支持新疆棉,亦都有牌子講明唔會用新疆棉。明星藝人更加即刻跳出黎表態,解除合約、嚴厲抵制咩都有。當然仲有支持國貨買李寧、安踏,咁究竟呢單野發生緊咩事呢?係唔係中國人強大了,要將外國牌子趕出中國呢?

回溯到成件事嘅開端,來自瑞典H&M嘅一則聲明係微博上造成瘋傳,內容大致係話「我們不與位在新疆維吾爾自治區內的任何工廠合作,也不會從此地區採購產品,並針對現階段合作的工廠是否有雇用新疆的工人」。

滄海遺珠-新創建
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新創建(0659)是上次彩蛋其中一隻我們認為會在未來一季會做好的港股,今日就為大家簡單分析一下這股票。

講起新創建,可能大家只會想起在生活上最貼身的新巴、城巴業務,認為這是一隻非常悶的股票,無甚睇頭,但其實新創建在去年已經把巴士業務出售,公司正在轉型的路上。

新創建是一個綜合企業,有多個業務範疇,而當中吸引到我,認為可以成為股價催化劑的就是其保險業務 – 富通保險。

新創建在2019年11月1日以215億港元完成收購富通保險的100%股權,由於新創建的財政年度以6月30日作結,所以在今個財年2020/21才第一次全期納入富通保險,算是新創建一個新的業務。根據新創建最新出的中期業績,保險業務的經營溢利為5.27億港元,佔公司總經營溢利的15.7%。

季檢結果出爐 2月 2021
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恒指季檢結果出爐,新增阿里健康(241)、龍湖集團(960)及海底撈(6862)為恒指成份股,令藍籌股總數由52隻增至55隻。

好多人覺得結果爆大冷,但有跟進馭風Page的朋友應該不會對結果感到意外,因為Angus早前接受InvesTalk訪問談及恒指改革,已經講了阿里健康(241)及海底撈(6862)是搏2月染藍之選,成功命中。

至於大家覺得匪夷所思的龍湖集團(960),心水清的朋友應該見到龍湖也是在馭風的List上的,並且在位置上正正就是在阿里健康及海底撈的下一格,亦即是我們的第3選正正就是龍湖(在片中已經提過該表是按機會率排),神奇嗎?

繼續看好港股市場 今年內恒指將升破33484點
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在去年8月底時, 馭風發表了「堅定看好港股明年底前恒指將創歷史新高」這文章, 認為恒指將會在2021年內升破歷史高位33484點, 當時恒指在25000-26000點水平。

而上週恒指的高位已經接近28700, 「破頂」之路已經走了一半, 對於恒指將在今年內能創歷史新高我們仍然感到樂觀。在舊文中的分析, 我們看好港股的睇法是建基於我們對宏觀經濟、基本面和資金流向的分析。今日再檢視一次, 這三個因素並未有改變, 甚至乎是更強烈的利好。

宏觀經濟方面, 歐美的疫情仍然在水深火熱當中, 還要一段時間才有望重啟經濟, 年內聯儲局削減購債規模的可能性極低, 2021年將會繼續水浸。而在基本面, 中國經濟表現現時領先全世界, 經濟活動已經大致回復正常, 從一些跨國企業的財報可以印證這一點, 例如 Nike在中國的銷售數字在2020年Q3同Q4是非常好的。