緊縮憂慮 美股恐調整
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聯儲局一份議息會議紀錄能夠在市場翻起千重浪的原因,無非就是紀錄指該局計劃在今年底開始縮減買債規模。聯儲局主席鮑威爾表明「In process putting away emergency tools」,當中所謂的緊急工具,自然是講央行一直在市場買債的做法。
這裏要先說一點故事。回想十多年前金融海嘯時,就是聯儲局在減息「減到零」之後,仍然無計可施的情況下,才出現由央行印錢買債「包底」這一招。情況好比大家玩大富翁圖板遊戲時,銀行家Banker突然亂入跟玩家一起買地建屋一樣,本來這件事是很奇怪的,但如是者美國、歐洲以至其他國家都效法後,就見怪不怪,甚至好像變成不印錢的央行就無法充分支持經濟,很有問題一樣,其後MMT(現代貨幣理論)等新派貨幣理論,解釋如何憑政府信用可以合理地不斷印錢,同時讓經濟健康增長之餘,又不會出現惡性通脹。